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欧洲杯竞猜新能源新材料 焕发新生机

时间:2021-09-23 18:00 作者:admin 点击:

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  新能源汽车发展有望维持高速,未来5年CAGR达32%。2020 年中国新能源汽车销量达到136.7万辆,同比增长13.4%。2021年上半年累计生产128.4万辆,同比增长205%。全球新能源汽车销量由2012年的14万辆升至2020年的307万辆,CAGR47%。但是渗透率仅为4%,未来发展空间仍比较大。根据中金预计,2025年全球新能源乘用车销量1781万辆,2030年销量3767万辆。对应2021至2025复合增长率32%,2025-2030复合增长率16%。

  从新能源产业链进行梳理,主要有三个部分涉及到新增金属材料需求。涉及上市期货品种金属材料铜、铝、镍,未上市金属材料锂、钴、稀土永磁(铁铷硼)。

  上游的电池PACK中正极材料占总动力电池成本45%以上,目前市场上主流正极材料主要有NCM和NCA三元材料,占比72%;LFP磷酸铁锂,占比28%。正极材料制造需要使用的金属材料包括镍、钴、锂、欧洲杯买球官网铝和锰,负极材料使用铜箔。电解液溶质一般使用六氟磷酸锂,电池包外包装一般为铝壳。电机涉及铜线和稀土永磁材料―铁铷硼。

  新能源汽车对车身轻量化的要求,提高了使用铝合金车身结构件的比例。而车身内部锂电池、电机等器件的连接,客观上需要更多的连接线、接头,铜仍是其中金属材料首选。另一方面,新能源汽车配套设施上,充电桩和换电站也需要使用大量铜电线电缆。

  “双碳”目标下,国内政策继续加码。在碳达峰、碳中和目标下,中央和地方政府继续大力支持和推动新能源汽车的发展,一系列支持政策持续发布和落地。2021年3月的《政府工作报告》中提到稳定增加汽车消费,增加充电桩、换电站等设施;3月31日,工信部等四部门联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动,促进农村地区新能源汽车推广应用。

  海外主要地区加速新能源低碳政策。8月5日,美国总统拜登签署行政命令:设定2030年电动车占新车销量比例达到50%的目标。该行政命令标志了美国将新能源汽车产业放到国家战略的高度,全球汽车电动化进程加速。欧盟决定自 2021 年起采用欧盟排放交易体系(EU ETS)碳排放上限,并更新了《2030 年气候目标计划》草案,拟将 2030 年温室气体减排目标由原有的 40%提升至 55%,以实现 2050 年达到气候中和的目标。

  新能源汽车发展有望维持高速,未来5年CAGR达32%。为达成全球能源低碳转型目标,新能源汽车作为有效路径,近两年来发展迅猛。我国新能源汽车行业自2020年下半年开始显著复苏,结束了2019年因补贴政策下坡造成的负面影响。2020 年中国新能源汽车销量达到136.7万辆,同比增长13.4%。2021年上半年累计生产128.4万辆,同比增长205%。全球新能源汽车销量由2012年的14万辆升至2020年的307万辆,CAGR47%。但是渗透率仅为4%,未来发展空间仍比较大。根据中金预计,2025年全球新能源乘用车销量1781万辆,2030年销量3767万辆。对应2021至2025复合增长率32%,2025-2030复合增长率16%。

  在各国补贴、倾向性政策引导下,新能源汽车行业持续高速发展,将给产业链上游原材料行业带来显著边际增量,促进行业发展。

  新能源汽车产业链相较于传统汽车更为简单。上游主要分为动力电池和其他零部件,动力电池成本占整个新能源纯电动汽车成本的一半以上,动力电池产业涉及电池包(Pack)、电机和电控等。硬件设施如内饰、车身、底盘等,其他零部件包括电池、热管理系统、电路系统等。下游涉及电动车充换电设施,例如私人、公共充电桩和各类型充电站,以及后续的电池回收。

  从新能源产业链进行梳理,主要有三个部分涉及到新增金属材料需求。涉及上市期货品种金属材料铜、铝、镍,未上市金属材料锂、钴、稀土永磁(铁铷硼)。

  上游的电池PACK中正极材料占总动力电池成本45%以上,目前市场上主流正极材料主要有NCM和NCA三元材料,占比72%;LFP磷酸铁锂,占比28%。正极材料制造需要使用的金属材料包括镍、钴、锂、铝和锰,负极材料使用铜箔。电解液溶质一般使用六氟磷酸锂,电池包外包装一般为铝壳。电机涉及铜线和稀土永磁材料―铁铷硼。

  新能源汽车对车身轻量化的要求,提高了使用铝合金车身结构件的比例。而车身内部锂电池、电机等器件的连接,客观上需要更多的连接线、接头,铜仍是其中金属材料首选。另一方面,新能源汽车配套设施上,充电桩和换电站也需要使用大量铜电线锂――动力电池产业链主要受益资源品种

  根据USGS数据显示,2020年全世界锂储量约8600万吨,主要分布在南美地区,中国锂资源量保有量仅有510万吨。目前全世界锂资源主要供给端为国外矿山,2020年国外矿山锂资源供给量为18.9万吨LCE,占比44%;国内锂资源供给主要来自锂云母,2020年供给量约6万吨LCE,占比14%。

  从产业链角度看,锂资源主要从矿石和盐湖中提取,采用不同的提炼技术得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂。不论是传统的磷酸铁锂还是三元锂电池正极,碳酸锂和氢氧化锂都是其核心制作原材料。氯化锂可以提炼金属锂,替代硅碳负极,成为未来发展潜力更大的负极材料。电解液占电芯成本的 5%-8%,其中溶质占电解液成本的一半。氟化锂主要运用在电池电解液溶质中,作为六氟磷酸锂的原材料。

  全球钴资源分布十分集中,根据USGS数据,2020年全球钴资源710万吨,其中47%集中在刚果(金),澳大利亚占比17%,其他各国占比均较少。钴的下游也十分集中,主要以电池(61%)、高温合金(14%)和硬质合金(6%)为主。其中,以新能源汽车为主的动力电池占电池总下游需求的27%,以3C产品为主的非动力电池占73%。

  钴金属元素提炼一般来源于钴铜矿以及在湿法冶炼过程中出现的钴中间产品。提炼产品中,金属钴以及草酸钴和碳酸钴提取成的钴粉,主要用于高温合金、硬质合金、磁性材料和催化剂,氧化钴用于玻璃和彩瓷这部分传统需求领域。氯化钴和硫酸钴提炼产品分为两部分,一是四氧化三钴,作为钴酸锂电池的原材料,应用于3C消费电子领域;二是制造三元前驱体,作为三元正极的原材料,应用于动力电池。值得注意的是,因钴金属单价高,若三元电池中钴元素占比过高会导致电池成本提升以及钴存在毒性,所以动力电池领域存在“无钴化”趋势。

  稀土永磁材料是一类以稀土金属元素 RE(Sm、Nd、Pr 等)和过渡族金属元素 TM(Fe、Co 等)所形成的金属间化合物为基础的永磁材料。相较于传统永磁材料,稀土永磁材料磁性能更好、综合性能更优。目前,稀土永磁材料主流应用为三代钕铁硼(Nd2Fe14B)。

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