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有色行业2019年中期策略报告:关注战欧洲杯买球

时间:2021-12-09 21:30 作者:admin 点击:

  。在经济增速整体回落的情况下,建议关注库存周期带来的结构性行情,以及小金属新材料自身行业周期的独立行情。

  基本金属:价格波动来自需求变化带来的去库存,建议关注铝、铜。根据“库存环比”指标我们发现:1、SHFE铜库存周期性显著,铜供需缺口亦呈现强周期,预计下半年出现持续供需缺口,年末逐渐趋于紧平衡;2、国内外铝主动去库均较明显,历史数据表明历年下半年铝需求缺口持续保持,下游需求改善加之持续去库趋势或将对铝价形成支撑。3、今年新增产能已稳定投产,6月是锌旺季转淡季的过渡期,预计库存逐渐累积,对锌价产生下行压力,中期来看锌下探趋势有望延续。4、LME锡方面,库存价格波动较大,五月库存激增,预计短期内LME锡价上涨压力较大,从往年周期来看,年末价格趋于平稳或有上行趋势;SHFE方面去库存力度较小,价格有抬头迹象,或收益于电子产业回暖,预计有小幅上涨行情。

  小金属及新材料:战略属性看钨和稀土永磁,新材料看铂族元素。具备战略属性的小金属价值有望重估。稀土永磁:稀土及永磁供给高度集中在国内,政策是驱动稀土价格中枢上移的最核心因素,新能源汽车仍是未来永磁新增需求的最强动力。新材料来看,氢燃料电池汽车是目前极具有发展潜力的方向,铂族催化剂有望得到大规模推广使用。国六新排放标准的推出也会大幅增加机动车上钯金的单车用量,推动钯金需求上升。欧洲杯竞猜

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